印度的期货市场_笑岭烟客

印度的未来行情

   
印度期货业与芝加哥直接地特色,助动词=have在美国中西部阵地熟习玉米和大豆的人来说,纽约人或美国佬式的,瓜胶豆、这名字铃声很使陷于不利位的小藊豆,这些东西是在印度社会阶层最要紧的的市作战。、期货市歪曲的二。we的买到格形式将印度未来行情与美国未来行情停止对立面辨析,以寻求印度未来行情的首数,用完匹敌认得很多的新的东西。

   一、印度的衍生品行情的摆脱、亡故和重生


  
印度衍生导致的研制历史可以追溯到后一截时期。,1875印度孟买创建一致市所,10年后,CBOT,纽约一致市所5年后,但5年前比新奥尔良一致市所。当一致是使兴奋商品,在哪个时期,埃及还创建了一致市所(1861)。、英国(1882年)和法国(1882年)也有别于不漏水了一致市所。那时持续增添印度期货,包罗油料植物1900接来、在1920接来了黄金和另独身很多的初期的歪曲。
  
那时在1940,印度内阁旋转了期货交易策略,在次要的次躲进地洞大战持续的时期,一致选择、油料植物种子了、可以吃的玉米、香料、在市的禁令,后又于1952年接来了新的《远期合约接管法案》,取缔每件东西商品的选择市、现汇结算取缔买到货了。到1960年头,鉴于旱和中印边冲,创作商品缺少,很多卖和约的农夫失去嗅迹外胎。,某些人他杀,取缔每件东西商品期货市。。内阁以为,是期货市创作了投机贩卖、推高价钱的商品缺少。
  
在这段时期内,在印度乘拖车度假阵地和很多的期货市,但依然是合法的、生活在地下的人的、情况的小大小。印度未来行情的重生是拖拉的,到20世纪70年头,印度内阁容许7要紧的商品期货市,市是完全稀大概。用完数十年的研制,2000至2002年间,买到商品期货市的限度局限被约去,而且构造了很多的全国性比赛的商品市所。。

   二、印度未来行情的历史


   
一致期货接来1875
  
油料植物期货的接来1900
  
1920接来黄金期货
  
1939取缔一致选择
  
1943年取缔油籽、可以吃的玉米、香料、形式糖期货市
  
1952远程和约接管法案宣布与竞选,取缔买到商品选择市、取缔远期合约现汇结算
  
1960取缔买到初等学校、独身要紧的商品市
  
2000年孟买产权股票市所(BSE)和情况产权股票市所(NSE)上市样品期货
   2001年
BSE和NSE上市样品选择、产权股票选择及产权股票期货
   2002年
商品市所的构造,译成独身全国性比赛的商品市所
   2003年
MCX和印度的构造,这同样独身情况商品市所

   三、用纸覆盖衍生品市


   
印度的同辈人衍生品行情有效地是从财源导致的切开,在20世纪90年头前半期,印度情况用纸覆盖市所(NSE),印度本应接来财源福,孟买用纸覆盖市买到着悠长的历史。,BSE说印度产权股票行情的不断研制、用完校样的、类似的产权股票期货导致。这导致的最要紧的个首数是,独身星期的结算旋转,市者可以依靠机械力移动和销售额在随机。,在结算期完毕,不料在结算的净数态度;次要的功用称为badla,这将容许市员回净使移植定居期,庄家可以设法对付产权股票行情几天、数周甚至数月。,不注意交付的必要,这是独身期货合约完全类似。。
  
依照本人的遗嘱对印度内阁,约定独身使服役(LC Gupta
使服役)探测即使上市财源期货的成绩。Gupta博士是独身混乱的大学生,他远程探测使服役,内阁花了更长的时期,白痴。,2000年6月,BSE和NSE接来产权股票样品期货。一年后的2001年7月,样品选择和产权股票选择被满意、喜欢上市。,那时在2001年11月接来了产权股票期货。。印度全体的财源衍生导致使处于某种状况在17个月内整个接来,上市财源期货竞赛结束5年以上所述。
  
we的买到格形式可以确信,最要紧的,在用纸覆盖衍生品行情的竞赛,只牧草独身幸存者。。孟买用纸覆盖市所(BSE)不愿期货导致上市用纸覆盖,不注意切开这导致,到这地步,眼前的行情分得的财产还不到1%。更糟的是,内阁取缔badla市交替2001,独身星期的国际外姓炮位卫生用具的结算旋转,这一办法将打击牛绵状脑病。次要的,期货市是支配的,用纸覆盖和衍生品市量占76%,而选择市占了34%(按2006年7一个月的时间的吞吐量计)。第三,尽管不愿如此与躲进地洞另独身阵地相形,印度用纸覆盖衍生品行情表现绝对较差,但印度的单一产权股票期货完全深受欢迎。,单一产权股票期货的市量占全体的印度用纸覆盖。印度产权股票样品期货的巨万成,相称账是因产权股票样品期货的接来,是在内阁约去了独身星期的结算期和badla市过后,剥夺了会议集成期货市者。卷是样品期货市歪曲的次要的位吗?,由于买到的用纸覆盖衍生品市量的39%,但39%的分得的财产大致是在独身导致–规范普尔
CNX
Nifty样品,在123股的产权股票期货市是疏散的。从单独地导致的角度。,Nifty样品期货市占印度期货市的最要紧的位,二是样品选择,市量占11%。,产权股票选择市不料3%。
  
样品期货和样品选择,在2只产权股票样品创作了交流4,这比另独身新生行情。,但行情比美国少得多,美国普通6家市所上市了33个样品期货合约,7交替表现愿100样品选择合约。尽管不愿如此美国行情有很多竞赛对手。,但CME市量占买到样品期货92%。
  
印度正背诵构造独身海外的行情根底,如孟买产权股票市所(BSE)列出了7个指示,印度情况用纸覆盖市所(NSE)列出的17个指示,但眼前不料象征的的Sensex BSE样品仍上市,但稀缺的市。印度的Sensex样品的位相当于道琼斯样品琼斯,不外,印度规范普尔
CNX Nifty样品投合了专业人士的必要,美国的规范普尔样品
俱的500样品。从卷看法,印度实则是在市中不料独身指示,S&P CNX
Nifty样品卷占到买到样品期货市的99%。

   四、另独身财源期货


  
美国家大事直接地的、一使处于某种状况的财源衍生品合约,包罗用纸覆盖、市所纽带和本国,和躲进地洞上另独身情况相等地,库存公司债期货占半场以上所述,全体的期货市(的。而印度的财源期货是用纸覆盖和期货市,印度情况产权股票市所(NSE)在2003年夏日背诵接来独身利息率期货合约,但不料3个月的市,相称的账是,在和约的设计有成绩。并且,印度少量将存入银行还没有满意、喜欢的外币期货市,同时,印度还不注意直接地发射资金把持。到这地步,跟随市所纽带和本国期货合约的终极接来,印度期货业具有很大的研制潜力。。

   
五、现货商品商品合约设计


  
在商品现货商品合约的设计,印度市所与美国市买到着截然特色的研制途径。,美国会议的商品合约已玉米现货商品交割、小麦、大豆、牛、咖啡豆、巧克力的等,和约的设计规律与断气的依照,首要成分性质上交割或断气未平仓合约。对印度和约的初始设计开端就容许交流,而现汇结算短期资金市场的休憩。并且,其他的办法是给摊贩的神的选择,摊贩有权决议即使停止现货商品交割、或现汇结算,这白痴形式的半信半疑给买方,买方不确信他即使能收到现货商品。离题话,很多的市绝对油腻的行情和虚伪的结算价钱成绩,为了使期货短期资金市场的有益,方言独身虚伪的现货商品行情价钱。到这地步,眼前,印度未来行情如同有这般的研制趋势。,这是走近美国约束地下交付。眼前,NCDEX上市的61个歪曲中不料8个歪曲持续采用为有兴趣的带缆停靠合伙人身份的办法,26个歪曲的摊贩选择,27种约束地下交付。

   六、匹敌成交


  
在匹敌印度和T的期货市领域有很多的折磨。,因美国通常是思索到数字的和约,印度老是与成交统计学依照,这首要是因美国市所和中间人的,印度用纸覆盖市所与PERC依照干练的人公司。
  
美国佬式的适用于的方法匹敌,we的买到格形式可以把易手在印度的和约号。在上面的表格中,we的买到格形式是印度和美国社会阶层前10位的商品期货和约,用完匹敌,很多的首数可以看出。。
  
率先,印度歪曲的音量要小得多,不管怎样财源期货中间的差距(美国家大事印度的17倍)比商品期货中间的差距(美国家大事印度的155倍)要小,这决不是的使陷于不利位。,鉴于印度同辈人化的情况商品市所不漏水。
  
其次,印度财源导致数字太少,决不10。尽管不愿印度情况产权股票市所(NSE)和孟买产权股票市所(BSE)都背诵创设新的导致,但大相称导致不注意设法对付切开。
  
再次,印度卷的美式期权交易式卷,会找到它的,前两失去嗅迹金饰品、白银,但瓜尔和Chana(小藊豆)。不外,尽管不愿如此黄金和白银市合约数字少,但鉴于每个和约的少量,易手在印度的社会阶层,黄金、在最要紧的排银。guar
种子也高价地最高甲板舱瓜胶豆,在印度we的买到格形式吃豆,在亚洲另独身情况的牛饲料,它也可以作为冰淇淋在美国应用。、微笑、肥胖而迟钝的人、衣物、用包裹挺度剂。那是一种小藊豆,混合香料可以制成各式各样的典型的木豆(木豆),这是很多印度饮食生料。乌拉德是其他的藊豆,可以制成独身木豆(木豆),高价地乌拉德
dal。
  
再度的,精力不占印度商品行情的主要部分位,美国排在前10位的期货歪曲中,对活力导致的半场,印度的10大期货导致,不料1个是活力导致。。很明显,印度小商品行情的疏散以任何方式不敷,美国社会阶层前10的买到共有权的商品期货合约,而印度社会阶层前10位的商品卷就占买到商品卷的80%。

   七、印度期货合约较小


  
美国社会阶层前10位的财源期货合约相等地每手合约的总计为188508花花公子,近乎30倍于印度的财源期货合约。不外,由于美国社会阶层前10位的财源期货中半场是纽带合约,10万至100万花花公子的纽带合约面值,万一不思索纽带和约,美国社会阶层前10的4种产权股票样品合约的AV,不料印度相等地产权股票样品合约的8倍。离题话,美国商品期货合约比印度商品期货合约,大概是印度的5倍。美国社会阶层前10位的商品合约相等地合约大小是45975花花公子/手,孟买的商品和约是每手8368花花公子。。

   
八、接管


  
印度衍生品行情由两家机构,由印度用纸覆盖市使服役(SEBI)财源期货,用完远期行情使服役(FMC)接管商品期货。印度用纸覆盖市使服役是独身孤独的机构,不漏水于1992,FMC不漏水于1953,是印度公共食品失望部的部属机关。。这种接管模仿与美国类似的,美国在商品期货市的构造,商品期货的接管也的妨碍下,在农业部中属于匹敌弱势的独身机关。

   九、市所


  
印度有26个市所上市的衍生品,2上市财源期货导致,由印度用纸覆盖市使服役(SEBI)搜集;24上市的商品期货,用完未来行情接管使服役(FMC)。可是,在财源衍生品行情,孟买用纸覆盖市所曾经放弃做了财源期货事实,印度用纸覆盖市所(NSE)居住的行情分得的财产。
  
印度内阁决议构造独身或分别的情况的交替,商品期货集合。远期行情使服役(FMC)邀请很多的适合规范的市所适合译成全国性比赛市所,买到的电子透明度的市。不料3的交替规范,坐落情况多种商品市所(艾哈迈达巴德商品市所)、印度多种商品市所(MCS)、印度情况商品及衍生品市所(NCDEX)。尽管不愿如此这些交流失去嗅迹很知名,但他们一向在尝试任务,设置了很多的客户群,表现愿现货商品价钱数据宣布与竞选,高处仓库栈接待体系。

   十、市所管理


  
在印度,对市所董事会的结合,完全原始的,实则,接管机构有权派遣与。印度的互插法度容许FMC向每一家市所加快进展本人的代表,在联邦储备委员会的会员交替可以有多达3个非会员方针的确定。市所可以以为,万一CFTC和SEC官员列席交流会显得很,因这种方法,万一换做了迟钝的的事是什么、合法的事实,内阁也本应无论如何有相称妨碍。

   十一、电子市


   
自上世纪90年头开端,在印度未来行情开端应用电子市技术。在NSE后译成独身直接地透明度的电子市,牛绵状脑病过后,应用俱的电子市技术。用完2003年的,新的情况商品市所不漏水,市所的电子市了。从这一角度看,印度用纸覆盖市所的电子市曾经超越10年了。,在美国市所应用电子市是由本国公司推进的。,竞赛强行芝加哥的交流开端旋转。,在这领域的滞后,纽约用纸覆盖市所,还没有研制电子市。
   
当印度开端电子市,阵地根底设施比美国多,到这地步印度将空气(用无线电波传送的网络),NSE可衔接在很短的时期内印度行情,现任的NSE在印度296个城市不得不2740台VASTS(巨大老套:确定的规范终点),这庞大的的包罗用无线电波传送的接待器,固着在露天的发电机和卫星衔接,同时与室内的装置,行情将被转变到计算机屏幕上的市员手中。。
  
但这一成绩,卫星播送一着绝对较慢。从独身产地发送支配到市所,这能够必要700到800手写本,有线播送的阵地只必要35 – 50手写本,网上甚至比卫星播送一着更快,它必要大概300到350手写本。如今,尽管不愿如此卫星的播送一着曾经可以目录,但仍有很多的市者选择应用阵地线和Inte,尽管不愿如此这很贵。

   十二、收场白


  
在较短的时期内(超越10年),印度衍生品行情研制神速,在行情上曾经导致国际关怀。不管怎样很怜悯,它是国际机构沾手印度翅难,因印度内阁不容许外资进入印度未来行情。再度,印度接管机构FMC表现愿让国际期货BR,不外,国际机构真正进入印度行情能够要推迟,因印度内阁有很多成绩必要处理。。

ZT:《期货日报》 Michael
Gorham/文

整枝法中,请等一会儿。

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